资金再度南下抢筹港股。

　　2月10日，恒指收涨1.84%，明白三天涨逾1%，年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数涨2.65%，年内涨幅扩大至18.32%，成为宇宙老本市集本年弘扬最佳的指数之一。

　　东谈主形机器东谈主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等见识捏续英勇，为港股市集反弹提供有劲复古。

　　港股市集的反弹离不开内地资金的激动。数据自满，南下资金捏续大额净流入港股市集，与此同期，公募基金主动增配港股，旧年末的港股设立比例创历史新高。

　　此外，也有一些机构觉得宇宙对好意思股科技的柔顺度部分调遣到中国科技和东谈主工智能的发展，此前部分看空中国金钱的资金或在回流，港股成为前卫。

　　南向资金单日净流入港股创年内新高

　　近期，港股弘扬强势亚洲色图 欧美，资金参与活跃。

　　2月10日，南向资金净买入港股164.68亿港元，约东谈主民币154亿元，为南向资金本年净买入港股单日最高。春节以来，南向资金在短暂耽搁净卖出后，再度大手笔净买入港股，内地资金抄底港股的趋势赓续延续。

　　不久前，南向港股通在2025年1月出现1185亿元的顽强资金流入，创造了2021年2月以来月度流入范围之最，同期也非凡2024年11月水平，一跃成为港股通通畅以来月度流入范围第三高。

　　南向资金加快净买入港股，与港股近期细腻得益效应不无关系。数据自满，港股开年弘扬宇宙开头，恒生指数年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数年内涨幅扩大至18.32%，成为宇宙老本市集本年弘扬最佳的指数之一。

　　个股来看，一些港股市集独到的稀缺公司股价走出进取趋势，陆续招引资金捏续净买入。如老铺黄金年内涨幅超75%，金山云、好意思图公司、中芯国际等年内涨幅跨越50%，小鹏汽车年内涨幅跨越45%，比亚迪电子、阿里巴巴、小米集团、阿里健康、比亚迪股份等年内涨幅均超20%，其中不少公司股价屡屡创造历史最高记录。

　　此外，一些股价弘扬恒久低迷的公司股价也迎来底部反弹，如药明生物、百济神州年内涨幅均超20%。

　　连年来，外洋资金捏续出逃港股，港股估值陆续下行，而境内资金则借谈港股通陆续买入港股。一退一进之间，加大港股波动。

　　近期线路的公募基金2024年四季报自满，公募基金陆续加大港股设立，捏仓占比创下2019年以来的新高。旧年末，公募基金捏有港股市值4928亿元，较旧年三季度4558亿元加多8.1%。

　　资金或回流港股

　　不难发现，东谈主形机器东谈主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等见识捏续英勇，为港股市集反弹提供有劲复古。自1月13日低点启动蓄意，恒生指数已反弹跨越14%。

　　从具体驱启航分拆解来看，恒生前海港股通精选羼杂基金司理邢程分析，涨幅的大部分是由股权风险溢价的收窄所孝敬，而以好意思债收益率为锚的无风险利率略有下行和盈利预期上修均孝敬较为有限。

　　从不同维度的催化身分来看，他觉得本轮行情主要不错从以下四个方面进行归因。基本面上，国内东谈主工智能企业发布的DeepSeek模子的进展为中国东谈主工智能欺诈领域绽开了更大的发展机遇，提振市集举座热诚，可能带动对中国金钱的系统性重新订价。计策面上，节前六部委集合发文激动中恒久资金入市，体现了监管层对老本市集的喜爱和呵护，举座市集的风险偏好有望同步提高。流动性上，时刻外洋流动性单边走强趋势有所放缓，以好意思债收益率为锚的无风险利率近期略有下行，也对港股估值酿成一定复古。地缘政事上，特朗普渐进式关税基本合适预期，短期影响相对可控，也有助于在短期内提高举座市集的风险偏好。

　　大摩数字经济基金司理雷志勇分析，春节时刻好意思股科技股资格了一轮权贵的颐养，而DeepSeek的横空出世，也让此前宇宙对好意思股科技的柔顺度部分调遣到中国科技和东谈主工智能的发展，节后A股港股联系板块均捏续活跃。

　　中国星河证券分析，短期内，DeepSeek原意和春节浪费数据超预期促使投资者热诚愈加乐不雅，带动港股估值提高。

　　港股一些大块头开年弘扬拉风，股价反弹力度较大，如阿里巴巴港股年内涨幅高达28%，公司市值重回2万亿港元；小米集团年内涨幅达到26.81%，股价创上市以来新高，公司市值打破万亿港元；比亚迪H股年内涨幅达到23.86%；中芯国际年内涨幅达到50%。这些在各自领域处于行业开头地位的龙头公司成为资金追捧的对象。

　　摩根士丹利基金揣度此前部分看空中国金钱的资金回流，港股成为前卫。

　　机构对港股后市短期弘扬现不对

　　值得在意的是，开年以来港股弘扬强势，资金此前关于港股气魄出现分化。如银华恒生港股通中国科技ETF的份额在上周3个来回日内加多了2倍。易方达恒生港股通新经济ETF份额从不及1亿份，急剧扩展至3亿份。

　　不外，部分资金有得益结束需求，如中原恒生互联网科技业ETF、中原恒生科技ETF、易方达中证外洋互联ETF本月资金净流出超5亿元。

　　关于港股后市走势，总体上看，邢程觉得，现在港股市集估值水平的招引力在慢慢裸露，中期来看市集或在逶迤中上行。影响香港市集订价的分子端盈利水暖和分母端流动性因子均有望取得角落改善，较低的估值水平不仅将为市集造反外部波动提供缓冲，也有望使港股市集对潜在的增长诞生和计策信号更为明锐，从而提供更大的弹性。

　　不外，邢程也提到，研究现在好意思国通胀和服务仍具有韧性，同期特朗普计策的不笃定性较大，外洋流动性宽松趋势或仍会有反复。过去围绕特朗普的关税计策何如博弈和发展仍旧笃定性偏低，还需要后续进一步追踪和不雅察。

　　中恒久看，中国星河证券觉得，港股行情仍取决于基本面情况，跟着新质坐蓐力发展和国内促浪费计策扩充，港股公司盈利揣度稳中有增。总体上，瞻望过去，港股揣度颤动上行。

　　华泰证券则抒发了港股短期估值诞生较为充分，并觉得本轮反弹“高斜率阶段”或参预歇脚期。自1月13日低位以来，恒指高潮约12%，其中风险溢价孝敬了约9%的涨幅。现在部分信号自满市集或接近“过热”，如恒指与恒生科技14天RSI永诀升至70、75的“超买”水位。资金面来看，上周主动外资流出扩大，南向与被迫外资流入同步放缓亚洲色图 欧美，自满节后行情或主由来回型外资驱动。往前看，现在表里宏不雅环境能见度仍较低，港股企业盈利预期与外洋流动性在短期难以明显改善。